12月7日晚，昂瑞微（688790）（即北京昂瑞微（688790）電子技術(shù)股份有限公司；688790.SH）公布申購結(jié)果，回?fù)軝C制啟動后，其網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅約為0.0345%，比摩爾線程（688795）更難“搶”。
繼摩爾線程（688795）之后，科創(chuàng)板成長層本月有望迎來另一家集成電路（885756）領(lǐng)域的京籍硬科技公司。
社?；鸬取伴L錢”代表獲配近150萬股
昂瑞微（688790）0.0345%中簽率水平意味著，每1萬個配號里平均只有3.4個能夠成功中簽，比2025年12月5日剛剛上市的摩爾線程（688795）（688795.SH）申購情況還要搶手。摩爾線程（688795）上市首日漲幅水平超過425%，這也讓市場對昂瑞微（688790）登陸科創(chuàng)板的首日表現(xiàn)充滿期待。
2025年內(nèi)已上市的4家尚未盈利科創(chuàng)板成長層企業(yè)中簽率等情況比較（截至2025年12月7日）
同摩爾線程（688795）類似，從12月5日公告來看，昂瑞微（688790）本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售名單堪稱重磅，既包括保薦機構(gòu)跟投，也包括產(chǎn)業(yè)資本、長期資金和核心員工。
昂瑞微（688790）本次戰(zhàn)略配售合計497.6584萬股，保薦人（主承銷商）中信建投（601066）作為唯一限售24個月的參與者，獲配74.6487萬股，體現(xiàn)了對項目的長期信心；產(chǎn)業(yè)資本中，記者看到了北汽（600733）集團、聯(lián)想（K80992）集團旗下企業(yè)的身影；而全國社會保障基金、中國保險投資基金（有限合伙）等“長錢”代表，則合計獲配148.9966萬股。
高管團隊多來自威盛電子
官網(wǎng)顯示，昂瑞微（688790）成立于2012年，是一家深耕射頻前端和無線通信領(lǐng)域、多元化前瞻布局的復(fù)合型芯片設(shè)計公司，也是一家國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)。
招股書顯示，從目前主營業(yè)務(wù)來看，昂瑞微（688790）屬于集成電路（885756）行業(yè)設(shè)計企業(yè)，位于集成電路（885756）產(chǎn)業(yè)鏈上游。具體來看，昂瑞微（688790）專注于射頻前端芯片、射頻SoC芯片以及其他模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計及銷售，涉及晶圓制造、芯片封裝測試等生產(chǎn)環(huán)節(jié)則委托第三方完成。
昂瑞微（688790）射頻前端芯片下游終端應(yīng)用領(lǐng)域主要為智能手機，公司正在重點拓展智能汽車領(lǐng)域；產(chǎn)品已在榮耀、三星、vivo、小米（K81810）、OPPO、聯(lián)想（K80992）（moto）等品牌的終端客戶實現(xiàn)規(guī)模銷售。2025年上半年，昂瑞微（688790）射頻前端芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約為6.88億元，占比約為81.47%。
昂瑞微（688790）射頻SoC芯片下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為無線鍵鼠、智能家居（885478）、健康醫(yī)療、智慧物流（SLGB）等、集中于消費電子（881124）領(lǐng)域；產(chǎn)品已經(jīng)導(dǎo)入阿里（BABA）、拼多多（PDD）、小米（K81810）、聯(lián)想（K80992）、比亞迪（002594）、九號、臺鈴、三諾醫(yī)療、凱迪仕、華立科技（301011）、惠普（HPQ）等客戶的生態(tài)應(yīng)用體系中。2025年上半年，昂瑞微（688790）射頻SoC芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約為1.51億元。
昂瑞微（688790）生產(chǎn)的射頻前端芯片、射頻SoC芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域與終端客戶（來源：招股書）
另據(jù)昂瑞微（688790）介紹，一旦客戶產(chǎn)品選定的芯片量產(chǎn)后，通常不會再進行更換，因此芯片本身具有一定的排他性，設(shè)計公司核心芯片在獲得客戶認(rèn)可后，整體銷售情況將趨于穩(wěn)定，從而對后進者形成壁壘。
值得關(guān)注的是，昂瑞微（688790）的高管團隊多來自威盛電子（中國）有限公司，包括董事長兼總經(jīng)理錢永學(xué)，錢永學(xué)的一致行動人孟浩以及公司副總經(jīng)理蔡光杰等。
“昂瑞微過會對行業(yè)是一個鼓舞”
同樣來自招股書信息，2022年—2024年以及2025年上半年，昂瑞微（688790）實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為9.23億元、16.95億元、21.01億元以及8.44億元；實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為-2.90億元、-4.50億元、-6470.92萬元以及-4029.95萬元；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為29.25%、23.38%、14.94%以及16.40%。
昂瑞微（688790）2024年度虧損額較前期大幅收窄，同時近三年營收復(fù)合增長率超過50%。
對此，錢永學(xué)表示，未來昂瑞微（688790）的發(fā)展目標(biāo)是“打造具有持續(xù)競爭力的射頻、模擬領(lǐng)域的世界級芯片公司”。
“昂瑞微（688790）的成功過會，對整個行業(yè)來說是一個鼓舞?！?025年10月15日，一位湖南從事芯片設(shè)計的專精特新（885929）企業(yè)高管在得知昂瑞微（688790）科創(chuàng)板IPO順利過會后如是說。
他向貝殼（BEKE）財經(jīng)記者坦言，雖然也形成穩(wěn)定訂單，但由于公司未能實現(xiàn)盈利，因此按照原來的計劃，上市目標(biāo)地的選擇非常有限。
北京“十五五”規(guī)劃為集成電路產(chǎn)業(yè)集群釋放政策紅利
但昂瑞微（688790）本次科創(chuàng)板IPO，潛在影響最大的則是北京這座城市。
昂瑞微（688790）與摩爾線程（688795）均為注冊地位于北京的硬科技企業(yè)，不同的是，前者聚焦通信芯片賽道，后者主攻算力芯片領(lǐng)域，而兩家企業(yè)若能連續(xù)登陸科創(chuàng)板成長層，某種程度將為北京集成電路（885756）產(chǎn)業(yè)發(fā)展打開新局面。
這一變化恰逢北京“十五五”規(guī)劃的戰(zhàn)略布局窗口期。2025年11月26 日發(fā)布的北京“十五五”規(guī)劃建議明確提出，要加快集成電路（885756）等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，擴大新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢。
產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)方面，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的研報顯示，北京市是國內(nèi)集成電路（885756）產(chǎn)業(yè)聚集度最高的區(qū)域之一，擁有涵蓋“設(shè)計、制造、封測、裝備、零部件及材料”的完備產(chǎn)業(yè)鏈條。根據(jù)北京市統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)可知，2024年，北京全市集成電路（885756）產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高（883911），達到258.1億塊，增長9.6%。
在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具體劃分中，昂瑞微（688790）、摩爾線程（688795）均屬于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)。在北京“十五五”建設(shè)期間，昂瑞微（688790）、摩爾線程（688795）等硬科技企業(yè)群體有望直接受益于首都的政策紅利。
北京市人民政府參事室特約研究員、北京市政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、振興國際智庫理事長李志起告訴貝殼（BEKE）財經(jīng)記者，北京“十五五”規(guī)劃建議對新一代信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)提出“擴大產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢”，表明北京的發(fā)展重點從追求單個企業(yè)、單個技術(shù)的“點”的突破，轉(zhuǎn)向構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、創(chuàng)新鏈深度融合的“面”的生態(tài)。
他認(rèn)為，這對北京科創(chuàng)企業(yè)的影響是深遠的，具體體現(xiàn)在以下幾個方面：
首先，企業(yè)可以更明確地找到自己在產(chǎn)業(yè)集群中的定位，無論是作為鏈主企業(yè)、配套企業(yè)還是創(chuàng)新策源地，從而制定更精準(zhǔn)的發(fā)展戰(zhàn)略。其次，協(xié)同機遇大增。在集群生態(tài)中，企業(yè)間的技術(shù)合作、市場共享、供需對接將更加頻繁和高效。
“這將有利于（京籍科創(chuàng)企業(yè)）降低創(chuàng)新成本，加速技術(shù)迭代和應(yīng)用落地?！崩钪酒鹫f道。
