“100元就能購買，一頓火鍋錢到手！”“手慢無，再不沖套利通道就要關(guān)了！”近期，類似的聲音席卷微信、小紅書、抖音等社交平臺。日前，16只LOF出現(xiàn)集體漲停的罕見景象，LOF產(chǎn)品成為投資者眼中的“香餑餑”。

　　2月1日晚間，國投白銀LOF、廣發(fā)石油LOF、華安石油基金LOF、宏利聚利債券LOF等多只LOF產(chǎn)品集體發(fā)布公告稱，基金將于2月2日開市后停牌一小時至10:30復(fù)牌。 若2月2日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，有權(quán)申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施以向市場警示風(fēng)險。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，LOF套利并非“躺贏撿錢”，背后藏著不少容易被忽視的陷阱。對于普通投資者而言，需理性看待高溢價率，警惕流動性風(fēng)險。

　　LOF套利熱持續(xù)升溫

　　日前，16 只LOF出現(xiàn)集體漲停的罕見景象，讓近日持續(xù)發(fā)酵的套利熱潮進(jìn)一步升溫。財經(jīng)“大V”紛紛下場，推出“保姆級”套利教程。從開戶、場外申購，到轉(zhuǎn)托管、場內(nèi)賣出，每一步都拆解得明明白白�！按骎”直播實時演示操作更是吸睛無數(shù)，相關(guān)內(nèi)容動輒獲得上千條點贊評論。

　　回顧這場熱潮的起點，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是國投白銀LOF的走紅。2025年末至2026年初，全球貴金屬行情火熱。作為全市場唯一主投白銀期貨的公募基金，國投白銀LOF憑借稀缺性，場內(nèi)價格大幅飆升，溢價率一度突破60%。嘗到甜頭的投資者蜂擁而至，套利交易者迅速增多。

　　在國投白銀LOF暫停申購、關(guān)閉套利通道后，原油LOF接棒成為新寵。受國際油價走高影響，多只原油LOF場內(nèi)價格大漲，溢價率紛紛超過20%，市場再度掀起套利熱潮。

　　LOF套利的核心邏輯，是賺取場內(nèi)外價差。投資者在場外按基金凈值申購，轉(zhuǎn)托管至場內(nèi)后，以更高的交易價格賣出�？此坪唵蔚牟僮鳎�疊加社交媒體的推波助瀾，讓不少人覺得這是穩(wěn)賺不賠的“薅羊毛”機(jī)會。

　　投資者小林就是其中一員。他看小紅書時被套利攻略吸引，跟著同事小試牛刀。不到一個月，小林就在某LOF產(chǎn)品上實現(xiàn)翻倍收益�！半m然有限購，能申購的金額不多，但賺點飯錢還是很香的�！毙×值莱隽舜笈鷧⑴c者的心態(tài)。

　　套利并非穩(wěn)賺不賠

　　就在投資者沉浸在套利“小確幸”的喜悅中時，潛藏的風(fēng)險悄然醞釀。LOF套利并非“躺贏撿錢”，這場狂歡的背后，藏著不少容易被忽視的陷阱。

　　時間差是套利路上的第一道坎。LOF套利存在T+2的時滯，跨境產(chǎn)品的時滯更是長達(dá)T+3。從場外申購到場內(nèi)賣出的這兩三天里，市場行情隨時可能變化。一旦溢價率快速回落，再加上申購、交易的手續(xù)費，投資者很可能出現(xiàn)虧損。

　　流動性風(fēng)險則是更大的隱患。不少LOF產(chǎn)品的場內(nèi)成交額較低。1月29日就有產(chǎn)品僅成交1.54萬元便封死漲停。這意味著，行情火熱時能輕松漲停，炒作退潮時也可能瞬間跌停。屆時，投資者可能無法賣出，只能眼睜睜看著虧損。

　　更值得警惕的是，部分LOF的溢價毫無底層資產(chǎn)邏輯支撐。在資源類LOF的賺錢效應(yīng)帶動下，一些缺乏邏輯支撐的LOF也跟風(fēng)上漲，出現(xiàn)無厘頭溢價。投資者若盲目追逐高溢價標(biāo)的去套利，很可能遭受損失。

　　此外，這場LOF套利熱潮，也折射出社交媒體時代的投資新生態(tài)。網(wǎng)絡(luò)“意見領(lǐng)袖”的推薦成為投資者的“風(fēng)向標(biāo)”，這一現(xiàn)象也容易催生盲目跟風(fēng)的“羊群效應(yīng)”。身處其中的投資者容易忽略背后可能潛藏的“被帶貨”風(fēng)險。