2026年3月9日，長沙族興新材（002756）料股份有限公司(股票簡稱：族興新材（002756）;股票代碼：920078)正式啟動申購程序。本次發(fā)行總量2300萬股，其中網(wǎng)上發(fā)行2070萬股，發(fā)行后總股本12000萬股;行定價6.98元/股，頂格申購需配722.43萬元;對應市盈率14.99倍，行業(yè)市盈率為34.76倍。作為國家級高新技術(shù)企業(yè)、專精特新（885929） “小巨人”企業(yè)，族興新材（002756）憑借其在微細球形鋁粉及鋁顏料方面的核心技術(shù)優(yōu)勢，展現(xiàn)出顯著的投資價值與成長潛力。
一、公司簡介
族興新材（002756）料股份有限公司是國家級高新技術(shù)企業(yè)、專精特新（885929） “小巨人”，專注于有色金屬（1B0819）功能粉體材料，主營微細球形鋁粉(營收占比 51.74%)與鋁顏料(48.04%)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司核心產(chǎn)品涵蓋微細球形鋁粉、閃銀漿、銀白漿、功能型鋁銀漿、特殊效果顏料、鋁銀粉，以及油墨和塑膠專用鋁顏料等全系列產(chǎn)品。
公司高性能鋁粉顏料產(chǎn)銷量全球第三、國內(nèi)第一，微細球形鋁粉全球市占 14.27%、國內(nèi) 21.47%，打破海外企業(yè)壟斷。
經(jīng)營業(yè)績：
族興新材（002756）近三年營收保持穩(wěn)步擴張。2022年、2023年、2024年，族興新材（002756）營業(yè)收入分別為62,900萬元、69,000萬元、70,700萬元;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為5,177.89萬元、8,673.94萬元、5,871.77萬元。2025年全年預計實現(xiàn)營收7.88億元、凈利潤8217萬元，同比分別增長11.46%、39.94%。
行業(yè)地位：
公司是國內(nèi)最早進入鋁顏料行業(yè)的企業(yè)之一，現(xiàn)已成為我國微細球形鋁粉和鋁顏料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。公司是建議支持的國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)(重點“小巨人”企業(yè))和國內(nèi)行業(yè)標準的主要制定者。公司參與了涂料用鋁顏料行業(yè)標準全部5個部分的制定，其中公司作為第一起草單位主持制定了3個行業(yè)標準，作為重要起草單位參與制定了剩余2個行業(yè)標準。同時，公司還參與了3個鋁顏料國際標準、1個高純鋁粉行業(yè)標準以及下游涂料行業(yè)中7個國家標準和多個團體標準的制定工作。
公司憑借完善的基礎設備設施、不斷地自主研發(fā)和創(chuàng)新以及豐富的生產(chǎn)工藝流程控制經(jīng)驗，已成為國內(nèi)領(lǐng)先的能夠規(guī)?；a(chǎn)致密硅包覆鋁銀粉、樹脂包覆鋁銀漿、浮型干粉、耐剪切鋁銀漿、水性鋁銀漿、新型電鍍效果鋁顏料、高白度高亮度鋁銀漿等高端鋁顏料產(chǎn)品的技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)，打破了大型跨國集團對中高端鋁顏料市場的長期壟斷。目前，公司擁有已授權(quán)專利90項，其中發(fā)明專利49項，實用新型專利41項，以及29項申請中的專利。
目前，公司的主要知名客戶包括阿克蘇諾貝爾(AKZA.AS)、PPG(PNG.N)、立邦(4612.T)、貝格集團、太陽化學、關(guān)西涂料、巴斯夫和盛威科等跨國涂料巨頭，以及華輝涂料、松井股份（688157）(688157.SH)、飛鹿股份（300665）(300665.SZ)、湘江涂料、邦弗特等知名企業(yè)。公司在品種齊全性、技術(shù)先進性、性能穩(wěn)定性、效果一致性等方面處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。
二、IPO情況
募資用途：
本次發(fā)行預計募集資金1.61億元，主要用于年產(chǎn)5,000噸高純微細球形鋁粉建設項目、年產(chǎn)1,000噸粉末涂料用高性能鋁顏料建設項目、高性能鋁銀漿技術(shù)改造項目。
1、年產(chǎn)5,000噸高純微細球形鋁粉建設項目
本項目以曲靖華益興作為項目實施主體，建設地點為云南省曲靖市沾益區(qū)白水鎮(zhèn)沾益工業(yè)園區(qū)白水片區(qū)曲靖華益興廠區(qū)內(nèi)。項目擬新建年產(chǎn)5,000噸高純微細球形鋁粉生產(chǎn)線，項目使用優(yōu)質(zhì)高純度鋁錠(99.99%)，采用先進可靠的氮氣霧化技術(shù)及設備生產(chǎn)高品質(zhì)高純微細球形鋁粉，滿足高性能電容器積層電極箔、氮化鋁和高性能鋁顏料對微細球形鋁粉的品質(zhì)要求和市場需求。
2、年產(chǎn)1,000噸粉末涂料用高性能鋁顏料建設項目
本項目實施主體為湘西族興，建設地點為湖南省湘西自治州瀘溪縣高新區(qū)湘西族興廠區(qū)內(nèi)。項目擬建設生產(chǎn)基地，增加粉末涂料用高性能鋁顏料生產(chǎn)線，擴大鋁顏料的產(chǎn)能，同時計劃引進先進的球磨機、研磨介質(zhì)、篩分機、壓濾機、表面處理設備等設備升級現(xiàn)有產(chǎn)線，提升生產(chǎn)工藝水平。項目建成后，公司計劃生產(chǎn)符合行業(yè)發(fā)展前瞻趨勢的鋁顏料產(chǎn)品，布局易分散鋁顏料、致密硅包鋁顏料(厚包)、雙層包覆高耐候性鋁顏料、高白亮度鋁顏料以及彩色鋁顏料等產(chǎn)品。
3、高性能鋁銀漿技術(shù)改造項目
本項目以族興新材（002756）作為項目實施主體，建設地點為長沙市寧鄉(xiāng)高新區(qū)金水東路068號族興新材（002756）現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)。項目擬圍繞高端鋁顏料市場對鋁顏料品級和品質(zhì)穩(wěn)定性的要求及行業(yè)發(fā)展趨勢，結(jié)合安全生產(chǎn)、環(huán)境保護、自動化及智能化的考慮，對現(xiàn)有生產(chǎn)基地進行升級改造。
三、投資亮點：
核心技術(shù)構(gòu)筑護城河：公司掌握微細球形鋁粉制備、片狀化、樹脂包覆等7大核心技術(shù)，成功打破德國愛卡、美國星鉑聯(lián)等國外企業(yè)在中高端鋁顏料領(lǐng)域的壟斷。作為國家級重點專精技新“小巨人”企業(yè)，主導或參與了全部5項鋁顏料行業(yè)標準及多項國際、國家標準的制定，擁有90項授權(quán)專利(其中發(fā)明專利49項)，技術(shù)實力行業(yè)領(lǐng)先。
頂級客戶背書市場地位：產(chǎn)品憑借穩(wěn)定的批次一致性和高性能，獲得阿克蘇諾貝爾、PPG、立邦、巴斯夫等全球涂料巨頭以及松井股份（688157）、飛鹿股份（300665）等國內(nèi)知名企業(yè)的長期采購，遠銷歐美、東南亞（513730）等地，品牌影響力與市場認可度高。
產(chǎn)業(yè)鏈一體化協(xié)同優(yōu)勢：構(gòu)建了從微細球形鋁粉到鋁顏料的完整產(chǎn)品體系，上游原材料自主供應保障品質(zhì)穩(wěn)定，下游產(chǎn)品覆蓋新能源（850101）(太陽能電子漿料)、軍工（885700）航天(固體推進劑、輕量化合金)、核廢料處理、半導體（881121）(高純鋁粉)等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，協(xié)同效應顯著，拓展空間廣闊。
深度契合國家戰(zhàn)略方向：所處新材料產(chǎn)業(yè)屬國家重點支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，高純鋁粉可應用于電容器電極箔、氮化鋁等電子半導體（881121）關(guān)鍵材料，助力國產(chǎn)替代;水性化、樹脂包覆等環(huán)保技術(shù)順應下游涂料行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型趨勢，符合“提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性”的政策導向。
產(chǎn)能擴張奠定成長基礎：近年設立湘西族興(年產(chǎn)3000噸粉末涂料用鋁顏料)、湖南族興(年產(chǎn)4000噸高性能鋁銀漿)，募投項目“年產(chǎn)5000噸高純微細球形鋁粉”瞄準電子半導體（881121）領(lǐng)域，產(chǎn)能有序釋放將為業(yè)績增長提供支撐。
發(fā)行估值具備吸引力：本次發(fā)行價格6.98元/股，對應2024年扣非后市盈率14.99倍，顯著低于中證指數(shù)“化學原料（881108）和化學制品（881109）制造業(yè)”最近一個月平均靜態(tài)市盈率(34.76倍)，估值優(yōu)勢明顯，為投資者預留了價值空間。
