1.宏明電子（301682）(創(chuàng)業(yè)板)
申購代碼：301682
股票代碼：301682
發(fā)行價格：69.66
發(fā)行市盈率：33.61
行業(yè)市盈率：65.16
發(fā)行規(guī)模：21.17億元
主營業(yè)務(wù)：以阻容元器件為主的新型電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時還涉及精密零組件領(lǐng)域
公司其他重要信息如下圖所示：
點(diǎn)評：行業(yè)前景方面，公司電子元器件營收占比在70%左右，其中阻容元器件占比超80%，又以MLCC(多層陶瓷電容器)為主。根據(jù)中國電子元件（881270）行業(yè)協(xié)會信息中心預(yù)測，2025年全球MLCC市場規(guī)模約為1050億元，預(yù)計(jì)到2029年，全球MLCC市場規(guī)模將達(dá)到1326億元。
公司業(yè)績方面，2022年至2025年，公司營業(yè)收入分別為31.46億元、27.27億元、24.94億元和26.17億元，歸母凈利潤分別為4.76億元、4.12億元、2.68億元和3.19億元。公司近幾年業(yè)績承壓，營收、凈利均未恢復(fù)至2022年規(guī)模。
募資情況方面，據(jù)招股書，宏明電子（301682）原計(jì)劃擬發(fā)行3038.73萬股，募資約19.51億元，分別用于高儲能（885921）脈沖電容器產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目(5.09億元)、新型電子元器件及集成電路（885756）生產(chǎn)項(xiàng)目一期/二期(3.94億元)、精密零組件能力提升項(xiàng)目(0.99億元)、高可靠阻容元器件關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目(1.5億元)、電子材料與元器件關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目(1.5億元)、3C精密零組件、新能源（850101）電池及汽車電子（885545）結(jié)構(gòu)件研發(fā)項(xiàng)目(1億元)、數(shù)字化能力提升項(xiàng)目(0.98億元)、補(bǔ)充流動資金(4.5億元)。以此次69.66元/股的發(fā)行價計(jì)算，公司此次實(shí)際募資約21.17億元，與原計(jì)劃相比超募了約8%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，創(chuàng)業(yè)板全年上市新股33只，首日收盤平均漲幅達(dá)229%，中一簽(500股)平均浮盈約2.35萬元。2026年以來，A股已有21只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)平均值，結(jié)合近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷宏明電子（301682）首日破發(fā)概率較小。
2.視涯科技（688781）(科創(chuàng)板)
申購代碼：787781
股票代碼：688781
發(fā)行價格：22.68
發(fā)行市盈率：-(公司尚未盈利)
行業(yè)市盈率：65.25
發(fā)行規(guī)模：22.68億元
主營業(yè)務(wù)：核心產(chǎn)品為硅基oled（885738）微型顯示屏，并為客戶提供包括戰(zhàn)略產(chǎn)品開發(fā)、光學(xué)系統(tǒng)和XR整體解決方案等增值服務(wù)
公司其他重要信息如下圖所示：
點(diǎn)評：行業(yè)前景方面，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，全球硅基oled（885738）顯示屏銷售額由2020年的3.9億元人民幣增長至2024年的12.7億元人民幣，年均復(fù)合增長率達(dá)34.3%，預(yù)計(jì)將以94.11%的年復(fù)合增長率在2030年達(dá)到679.3億元人民幣。
公司業(yè)績方面，2022年至2025年，視涯科技（688781）實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.9億元、2.15億元、2.8億元、5.13億元，歸母凈利潤約-2.47億元、-3.04億元、-2.47億元、-2.12億元。公司預(yù)計(jì)2026Q1實(shí)現(xiàn)營收1.7億元至2億元，同比增幅為235.35%至294.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-0.65億元至-0.55億元，同比減虧15.53%至27.60%。
募資情況方面，據(jù)招股書，視涯科技（688781）原計(jì)劃擬發(fā)行1億股，募資約20.15億元，分別用于超高分辨率硅基oled（885738）微型顯示器件生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目(16.09億元)、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(4.06億元)。以此次22.68元/股的發(fā)行價計(jì)算，公司此次實(shí)際募資約22.68億元，與原計(jì)劃相比超募了約12%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，科創(chuàng)板全年上市新股19只，首日收盤平均漲幅達(dá)244%，中一簽(500股)平均浮盈約5.82萬元。2026年以來，A股已有21只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司截至2025年尚未實(shí)現(xiàn)盈利，在近期新股中較為少見，但考慮到公司的科創(chuàng)屬性，結(jié)合近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷視涯科技（688781）首日破發(fā)概率較小。
3.悅龍科技(北交所)
申購代碼：920188
股票代碼：920188
發(fā)行價格：14.04
發(fā)行市盈率：14.99
行業(yè)市盈率：28.52
發(fā)行規(guī)模：3.09億元
主營業(yè)務(wù)：流體輸送柔性管道的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，包括海洋工程柔性管道、陸地油氣柔性管道和工業(yè)專用軟管三大系列橡膠軟管產(chǎn)品
點(diǎn)評：行業(yè)前景方面，根據(jù)QYResearch信息咨詢的全球工業(yè)橡膠軟管行業(yè)市場規(guī)模調(diào)查，2025年全球市場銷售額達(dá)到了262.41億美元，預(yù)計(jì)2032年將達(dá)到379.19億美元，2026-2032年復(fù)合增長率為5.4%。
公司業(yè)績方面，2022年至2025年，悅龍科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.89億元、2.19億元、2.68億元、2.89億元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤分別為4920.95萬元、5470.55萬元、7774.22萬元、8896.93萬元。
募資情況方面，據(jù)招股書，悅龍科技原計(jì)劃擬發(fā)行2199.32萬股，募資2.89億元，分別用于新建自浮式輸油橡膠軟管生產(chǎn)項(xiàng)目(1.4億元)、橡膠軟管生產(chǎn)設(shè)施智能化信息化升級改造項(xiàng)目(0.6億元)、高端軟管研發(fā)中心項(xiàng)目(0.59億元)、營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目(0.3億元)。以此次14.04元/股的發(fā)行價計(jì)算，公司此次實(shí)際募資約3.09億元，與原計(jì)劃相比超募約7%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達(dá)368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有21只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷悅龍科技首日破發(fā)概率較小。
