4月16日，有三只新股上市，為滬市主板的埃泰克（603293）（603293.SH）、創(chuàng)業(yè)板的大普微（301666）（301666.SZ）以及北交所的恒道科技（920177.BJ）。
埃泰克（603293）是一家汽車電子（885545）智能化解決方案提供商，主要從事車身域、智能座艙（886059）域、動(dòng)力域以及智能駕駛（885736）域等汽車電子（885545）產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時(shí)為客戶提供汽車電子（885545）EMS和技術(shù)開發(fā)服務(wù)。
技術(shù)方面，埃泰克（603293）通過長期的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)，完整構(gòu)建了涵蓋產(chǎn)品正向研發(fā)、檢測(cè)驗(yàn)證、智能制造的全鏈條自主創(chuàng)新體系，在車身域控制器領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了整車控制功能的技術(shù)創(chuàng)新、系統(tǒng)構(gòu)建、整車適配和軟硬件全方位的自主開發(fā)，成為國內(nèi)少數(shù)具備車身控制全棧解決方案供給能力的汽車電子（885545）廠商之一。
客戶方面，歷經(jīng)二十余年的發(fā)展，埃泰克（603293）積累了包括自主品牌整車廠商、新勢(shì)力廠商以及汽車零部件（881126）廠商在內(nèi)的眾多客戶群體，其中自主品牌整車廠商主要包括奇瑞汽車（HK9973）、長安汽車（000625）、長城汽車（HK2333）、上汽集團(tuán)（600104）、吉利汽車（HK0175）、北汽（600733）集團(tuán)、東風(fēng)汽車等；新勢(shì)力廠商主要包括理想汽車（LI）、小鵬汽車以及零跑汽車（HK9863）等；此外公司通過向博世等提供汽車電子（885545）EMS，產(chǎn)品最終配套于沃爾沃、奧迪等知名整車廠商。
值得注意的是，埃泰克（603293）提醒投資者，公司存在宏觀經(jīng)濟(jì)與汽車產(chǎn)業(yè)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。公司的業(yè)務(wù)發(fā)展與汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)，而汽車產(chǎn)業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，全球經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的周期（883436）性波動(dòng)都將對(duì)我國汽車生產(chǎn)和消費(fèi)（883434）帶來影響。受政府出臺(tái)鼓勵(lì)政策以及車企加大促銷力度等因素影響，2024年全國汽車產(chǎn)銷分別完成3,128.2萬輛和3,143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%。雖然近年來我國汽車產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)正向增長，但受多重因素影響，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨一定的不確定性，如果未來全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化或國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩，將對(duì)我國汽車行業(yè)產(chǎn)生較大影響，從而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營及盈利能力造成不利影響。
大普微（301666）主要從事數(shù)據(jù)中心企業(yè)級(jí)SSD產(chǎn)品的研發(fā)和銷售，是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先、國內(nèi)極少數(shù)具備企業(yè)級(jí)SSD“主控芯片+固件算法+模組”全棧自研能力并實(shí)現(xiàn)批量出貨的半導(dǎo)體（881121）存儲(chǔ)產(chǎn)品提供商。
技術(shù)方面，自成立以來，大普微（301666）堅(jiān)持自主研發(fā)存儲(chǔ)主控芯片和固件算法，搭載自研主控芯片DP600和DP800的PCIe 4.0和5.0企業(yè)級(jí)SSD均已批量銷售。公司是全球首批量產(chǎn)企業(yè)級(jí)PCIe 5.0 SSD和大容量QLC SSD的存儲(chǔ)廠商，具有較強(qiáng)的產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢(shì)；也是全球極少數(shù)擁有SCM SSD和可計(jì)算存儲(chǔ)SSD兩類前沿存儲(chǔ)產(chǎn)品供應(yīng)能力的存儲(chǔ)廠商，具有較強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。
客戶方面，目前大普微（301666）已覆蓋的下游客戶和最終使用方包括：字節(jié)跳動(dòng)、騰訊（K80700）、阿里巴巴（BABA）、京東（HK9618）、百度（K89888）、美團(tuán)（K83690）、快手（K81024）、Deepseek、小紅書、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算（885362）和AI企業(yè)，新華三、超聚變、中興、華鯤振宇、聯(lián)想（K80992）等服務(wù)器廠商，中國電信（HK0728）、中國移動(dòng)（HK0941）、中國聯(lián)通（HK0762）等通信運(yùn)營商，金融、電力及其他行業(yè)知名企業(yè)。同時(shí)，公司還是中國極少數(shù)已實(shí)現(xiàn)向Google等海外客戶供貨的企業(yè)級(jí)SSD廠商。2025年，公司已通過Nvidia、xAI 兩家全球AI頭部前沿公司測(cè)試導(dǎo)入，后續(xù)有望逐步放量，形成了明顯的客戶資源優(yōu)勢(shì)。
值得注意的是，大普微（301666）提醒投資者，公司存在尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損風(fēng)險(xiǎn)。2022年至2025年上半年，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-3.68億元、-6.42億元、-1.95億元和-3.61億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，主要系：一是宏觀及存儲(chǔ)行業(yè)發(fā)生周期（883436）波動(dòng)及公司目前業(yè)務(wù)規(guī)模較小導(dǎo)致毛利水平較低；二是公司持續(xù)保持大規(guī)模的研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例較高；三是公司股份支付費(fèi)用處于較高水平，對(duì)公司業(yè)績(jī)虧損產(chǎn)生一定影響；四是公司計(jì)提了較大金額的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失較高。
大普微（301666）表示，公司預(yù)計(jì)最早于2026年整體實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，系基于2026年?duì)I業(yè)收入保持持續(xù)增長、毛利率提升、期間費(fèi)用率降低、資產(chǎn)減值損失規(guī)模處于較低水平的預(yù)期。若公司未能按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)、遭遇存儲(chǔ)行業(yè)下行周期（883436）盈利空間被壓縮、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈產(chǎn)品銷售價(jià)格不及預(yù)期，則公司面臨未來一定期間無法實(shí)現(xiàn)盈利的風(fēng)險(xiǎn)。截至2025年6月末，公司未分配利潤為-9.45億元，存在未彌補(bǔ)虧損，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無法進(jìn)行利潤分配，對(duì)投資者的投資收益造成一定影響。
恒道科技是一家專注于注塑模具熱流道系統(tǒng)及相關(guān)部件研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，是國家級(jí)專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)。公司主要產(chǎn)品為熱流道系統(tǒng)，是熱流道注塑模具中核心加熱組件系統(tǒng)，廣泛應(yīng)用于汽車車燈、汽車內(nèi)外飾、3C消費(fèi)電子（881124）等領(lǐng)域。
技術(shù)方面，恒道科技深耕熱流道行業(yè)多年，經(jīng)過持續(xù)的研發(fā)投入和工藝積累，具備深厚的技術(shù)儲(chǔ)備，已形成多色熱流道系統(tǒng)技術(shù)、光導(dǎo)注塑模具的熱流道系統(tǒng)技術(shù)、熱流道系統(tǒng)成型與流道排布分析技術(shù)、熱流道系統(tǒng)無死角技術(shù)、熱流道系統(tǒng)精準(zhǔn)溫控技術(shù)、熱流道驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)控制技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)。其中，公司依靠多色熱流道注塑核心技術(shù)的“尾燈三色熱流道系統(tǒng)”產(chǎn)品獲得“2023年度浙江省首臺(tái)（套）裝備”認(rèn)定。
2023年至2025年，恒道科技熱流道系統(tǒng)產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域，覆蓋汽車領(lǐng)域的車燈、汽車內(nèi)外飾等部件，其余少部分應(yīng)用于3C消費(fèi)電子（881124）、家電等領(lǐng)域，經(jīng)過多年市場(chǎng)耕耘與考驗(yàn)，公司積累了豐厚的客戶資源，先后成為國內(nèi)外知名的汽車主機(jī)廠、汽車零部件（881126）廠和注塑模具廠的配套供應(yīng)商。公司與比亞迪（002594）（002594.SZ）、安瑞光電（三安光電（600703）（600703.SH）之全資子公司）、嘉利股份（874616.NQ）、星宇股份（601799）（601799.SH）、海泰科（301022）（301022.SZ）、格力電器（000651）（000651.SZ）等知名企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品下游應(yīng)用到比亞迪（002594）、上汽（600104）大眾、上汽（600104）通用、理想、蔚來（NIO）、奇瑞等知名汽車品牌中。
恒道科技提醒投資者，公司存在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。熱流道行業(yè)長期以來主要由外資品牌壟斷，雖然公司通過多年的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累，逐漸發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)知名度較高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的生產(chǎn)服務(wù)商，但外資品牌熱流道廠商起步早、業(yè)務(wù)體量大，品牌知名度高，仍占據(jù)國內(nèi)熱流道市場(chǎng)主要份額；近年來隨著內(nèi)資品牌企業(yè)逐步發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，公司在市場(chǎng)開拓中的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)逐漸增加，另一方面，如果外資品牌采取價(jià)格戰(zhàn)等方式爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營造成不利影響。
