憑0.87個百分點之差，堅朗五金（002791）“精準”躲過了一條監(jiān)管紅線。
是有意為之，還是另有隱情？
“精準”躲過紅線
4月10日晚，堅朗五金（002791）交出了史上最慘的一份“成績單”，凈利潤出現(xiàn)了有記錄以來的首次虧損。（此前報道《002791，史上首虧！社?！扒鍌}”，機構(gòu)“快跑”》）
而且，公司2025年披露的最終業(yè)績，更是超出了此前公司披露的業(yè)績預(yù)告。無論是營業(yè)收入下滑幅度，還是凈利潤的變動幅度等，均超出了業(yè)績預(yù)告中的區(qū)間規(guī)模。
值得關(guān)注的是，在扣非凈利潤方面，堅朗五金（002791）2025年扣非凈利潤下滑388.66%，虧損額度達1.37億元。
在1月30日披露的業(yè)績預(yù)告中，堅朗五金（002791）預(yù)計2025年扣非凈利潤為虧損9500萬元至1.15億元。
由此測算，去年，堅朗五金（002791）的扣非凈利潤虧損額度較此前業(yè)績預(yù)告中的虧損區(qū)間上限超過了19%，達19.13%——距離監(jiān)管要求的20%紅線，僅差0.87個百分點。
偏離幅度超過20%，會怎樣呢？
根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，主板上市公司披露業(yè)績預(yù)告后，最新預(yù)計經(jīng)營業(yè)績或者財務(wù)狀況與已披露的業(yè)績預(yù)告相比，存在有關(guān)情形的，應(yīng)當及時披露業(yè)績預(yù)告修正公告，說明具體差異及造成差異的原因。
其中一條提及，已披露的業(yè)績預(yù)告涉及凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤指標的，最新預(yù)計的指標方向與已披露的業(yè)績預(yù)告不一致，或者最新預(yù)計的凈利潤較原預(yù)計金額或區(qū)間范圍差異幅度較大。
差異幅度較大是指，通過區(qū)間方式進行預(yù)計的，最新預(yù)計業(yè)績高于原預(yù)告區(qū)間金額上限20%或低于原預(yù)告區(qū)間金額下限20%；通過確數(shù)方式進行預(yù)計的，最新預(yù)計金額較原預(yù)計金額偏離幅度達到50%。
圖源：深交所官網(wǎng)
由于差異幅度距離20%僅差不到1個百分點，堅朗五金（002791）“精準”地避開了上述監(jiān)管要求。
計提暗藏蹊蹺
在堅朗五金（002791）2025年出現(xiàn)首虧的原因中，計提相應(yīng)減值準備是一個重要原因。
2025年，公司計提的信用減值損失、資產(chǎn)減值損失分別達2.04億元、1.53億元，較上年的1.50億元、0.57億元有較大幅度的增加。
由此，堅朗五金（002791）2025年的利潤總額減少達3.57億元，出現(xiàn)年度凈利潤、扣非凈利潤虧損自是順理成章。
這一計提減值準備是否充分呢？
根據(jù)公司年報，截至2025年12月31日，堅朗五金（002791）應(yīng)收賬款賬面余額為30.20億元，壞賬準備為5.81億元，賬面價值為24.38億元，占期末公司資產(chǎn)總額的27.21%。
堅朗五金（002791）表示，公司根據(jù)《企業(yè)會計準則》和公司會計政策等相關(guān)規(guī)定，結(jié)合公司實際情況計提資產(chǎn)減值準備，體現(xiàn)了會計謹慎性原則，能夠更加真實、公允地反映公司截至2025年12月31日的財務(wù)狀況、資產(chǎn)狀況以及2025年度經(jīng)營成果。
按照年報披露的數(shù)據(jù)測算，2025年，堅朗五金（002791）應(yīng)收賬款中計提的壞賬準備的比例為19.24%。
對比看，堅朗五金（002791）在2023年、2024年的比例分別為10.65%、12.97%。
很顯然，堅朗五金（002791）在2025年的計提力度大幅提升。這一變化背后至少反映了兩種可能性：一，可能是往年計提的力度偏謹慎保守；二，可能是地產(chǎn)業(yè)下行趨勢帶來的壞賬風險在進一步加大。
進一步從行業(yè)角度看，建筑五金行業(yè)以賬齡分析法為主，結(jié)合預(yù)期信用損失模型，行業(yè)普遍采取的計提標準是——1年以內(nèi)：3%-5%；1-2年：10%-20%；2-3年：30%-50%；3年以上：50%-100%。
行業(yè)可比公司大都采用了上述計提標準。比如，頂固集創(chuàng)（300749）2025年半年報披露，1年以內(nèi)：3%；1-2年：10%；2-3年：40%；3-4年：80%；4年以上：50%-100%。
再比如，東方雨虹（002271）2025年半年報也披露了具體的計提比例，也與行業(yè)保持一致。
然而，堅朗五金（002791）采用的計提比例暗藏蹊蹺。
梳理近年來堅朗五金（002791）的財報發(fā)現(xiàn)，公司在2-3年的賬齡段采用了20%的預(yù)期信用損失率。這要明顯低于行業(yè)在該賬齡段普遍采用的30%-50%計提比例。
2025年，堅朗五金（002791）的應(yīng)收賬款中，2-3年賬齡段的期初賬面余額為4.13億元，期末賬面余額為3.81億元。
假設(shè)以2-3年計提比例的行業(yè)中值40%、期初賬面余額4.13億元來測算，堅朗五金（002791）2025年在該賬齡段的應(yīng)收賬款計提缺口高達8260萬元。
也就是說，要是按照行業(yè)普遍采取的計提標準，再將上述測算的計提缺口計入當期信用減值，堅朗五金（002791）2025年的凈利潤、扣非凈利潤虧損額度將超出年報數(shù)據(jù)。
若是如此，那恐怕就不止是以0.87個百分點而“精準”逃過監(jiān)管紅線的事了。
