2026年伊始，港股市場的IPO進程已在忙碌地進行。
港股一級市場迎來“開門紅”，開年不久便有多家企業(yè)順利完成IPO，涵蓋半導體（881121）、軟件服務等多個賽道，部分企業(yè)募資表現亮眼?；赝?025年，港股一級市場熱度空前，不僅在全球主要交易所中脫穎而出，而且IPO與再融資市場均展現出強勁活力。
與此同時，中資券商在港股投行市場占據主導地位，憑借扎實的業(yè)務能力展現出強勁競爭力，港股投行業(yè)務也成為多家券商母公司業(yè)績增長的重要支撐。
當前，港股市場仍有大批企業(yè)排隊等待IPO，多家機構表示，得益于港交所持續(xù)優(yōu)化相關上市規(guī)則，以及各類資金的持續(xù)流入，2026年港股新股市場有望延續(xù)良好勢頭，市場發(fā)展前景值得期待。
11家公司完成上市
今年以來，截至1月13日，港股市場已有11家公司完成IPO上市，主板10家，創(chuàng)業(yè)板1家，募資總額達331億港元。上市公司分別為壁仞科技（HK6082）、MINIMAX-WP（HK0100）、豪威集團（HK0501）、兆易創(chuàng)新（HK3986）、智譜（HK2513）、天數智芯（HK9903）、瑞博生物（300119）、精鋒醫(yī)療-B（HK2675）、金潯資源（HK3636）、紅星冷鏈（HK1641）、BBSB INTL。
從行業(yè)分類來看，上述11家上市公司中，4家為半導體（881121）行業(yè)，2家為軟件服務行業(yè)，其余分別所屬醫(yī)藥生物、醫(yī)療設備（884145）與服務、有色金屬（1B0819）、企業(yè)服務、建筑行業(yè)。
從募資規(guī)模來看，壁仞科技（HK6082）、MINIMAX-WP（HK0100）的募資均超55億港元，豪威集團（HK0501）、兆易創(chuàng)新（HK3986）、智譜（HK2513）的募資均超40億港元。
2025年，潮涌香江，港股一級市場熱度高漲，時隔多年重回全球交易所募資規(guī)模榜首。港股一級市場募資總額達6124億港元，同比增長超250%。
再融資方面，涉及再融資公司為574家，同比增長43.5%；再融資總規(guī)模達3264億港元，同比增長278.15%。
車企成為再融資“主力軍”。2025年再融資規(guī)模前五的企業(yè)中，四家為汽車廠商，分別是比亞迪股份（HK1211）、小米集團-W（HK1810）、吉利汽車（HK0175）、蔚來-SW（HK9866）。具體來看，比亞迪股份（HK1211）、小米集團-W（HK1810）再融資額均超420億港元，吉利汽車（HK0175）超100億港元，蔚來-SW（HK9866）達79億港元。
IPO方面，2025年共計117家公司在港股上市，其中主板116家，創(chuàng)業(yè)板1家，累計募資規(guī)模達2860億港元。
頭部效應顯著，8家公司募資超百億港元，分別為寧德時代（HK3750）、紫金黃金國際（HK2259）、三一重工（HK6031）、賽力斯（HK9927）、恒瑞醫(yī)藥（HK1276）、三花智控（HK2050）、海天味業(yè)（HK3288）、奇瑞汽車（HK9973）。寧德時代（HK3750）以410億港元募資成為2025年全球最大IPO，紫金黃金國際（HK2259）募資規(guī)模達287億港元，前十大IPO合計貢獻占比超全年募資額的50%。
中資券商優(yōu)勢凸顯
2025年，港股一級市場備受全球矚目，投行逐鹿香江，全球頂尖機構齊聚競逐。
中資券商強勢主導市場，前十大股權承銷排名中中資券商占有6席，合計市場份額超56%。中金公司（HK3908）（國際）全年承銷家數52家，募集資金661.86億港元，市場份額占比22.65%；中信證券（HK6030）（國際）全年承銷家數50家，募集資金486.40億港元，市場份額占比16.65%。
此外，華泰國際、中信建投（601066）（國際）、國泰君安（HK1788）證券（香港）、廣發(fā)證券（HK1776）（香港）也位列其中，華泰國際募集資金超240億港元，中信建投（601066）（國際）募集資金超100億港元。
2025年A股市場行情回暖，投資情緒持續(xù)升溫，券商財富管理業(yè)務隨之成為行業(yè)一大亮點。與此同時，港股市場投行業(yè)務蓬勃發(fā)展，同樣也為其母公司業(yè)績增長注入強勁動力。
從券商2025年三季報來看，多數券商明確表示，營業(yè)收入增長的核心驅動力來自投行業(yè)務。
中信證券（HK6030）2025年前三季度實現營業(yè)收入558.15億元，同比增長32.70%。營收增長主要得益于經紀業(yè)務、投資銀行業(yè)務、資產管理業(yè)務及投資交易等核心板塊收入的穩(wěn)步提升。
中金公司（HK3908）同期業(yè)績表現尤為亮眼，營收與凈利潤同比分別大增54.36%、129.75%。這一成績主要得益于兩大業(yè)務的強勁增長：經紀業(yè)務手續(xù)費凈收入達45.16億元，同比增長76.3%；投行業(yè)務收入達29.4億元，同比增長42.5%。
華泰證券（601688）2025年前三季度經營穩(wěn)健，實現營業(yè)收入271.29億元，同比增長12.55%；凈利潤為127.33億元，同比增長1.69%。公司核心的經紀、投行與資管業(yè)務收入均實現持續(xù)改善。
1月中下旬，券商即將相繼發(fā)布2025年度業(yè)績預告，市場對行業(yè)全年業(yè)績表現的關注度持續(xù)升溫，相關業(yè)績表現值得期待。
2026年新股市場可期
港股一級市場熱度不減，截至1月13日，港股市場仍有超300家公司在排隊申請IPO上市，排隊企業(yè)主要集中在科技和醫(yī)藥兩大領域，涵蓋軟件服務、硬件設備、半導體（881121）以及醫(yī)藥生物、醫(yī)療設備（884145）與服務等領域。
對于排隊熱潮，廣發(fā)證券（HK1776）研究團隊認為，這可能是受益于港交所通過的18A章和18C章上市制度。18A章允許“同股不同權”、未有收入的生物醫(yī)藥公司赴港上市；18C章允許未有收入、未有盈利的“專精特新（885929）”科技公司赴港上市。預期2026年港股IPO募資規(guī)模有望延續(xù)強勢，并突破3000億港元。
“香港資本市場正在進行多方面的改革，相信將進一步提升香港市場的競爭力和流動性?！钡虑谥袊硎?，貨幣寬松政策疊加國內政策加碼預期，將繼續(xù)推動并吸引國際資金持續(xù)流入香港資本市場，這對新股市場來說，無論在市場流動性方面，還是在企業(yè)申請港股上市方面都將受益，2026年的新股市場表現有望超過2025年。
興證國際（HK6058）表示，中國證監(jiān)會將持續(xù)完善長錢長投的制度環(huán)境，合力推動中長期資金進一步提高入市資金規(guī)模和投資比例?！伴L錢長投”新模式將直接為A股引入增量資金，提升市場穩(wěn)定性并利好科技等板塊，港股雖非直接標的，但可通過互聯互通獲得資金支持，提高市場流動性并激活IPO市場，改善港股投資氛圍。
