近日，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布了新一期季度報(bào)告。
其中提到，香港2025年首次公開(kāi)招股居全球第一，集資總額超過(guò)2800億港元?！翱破髮?zhuān)線”自去年5月推出以來(lái)，截至12月共收到119宗來(lái)自尚未盈利的生物科技公司及特專(zhuān)科技公司的申請(qǐng)。
值得注意的是，香港證監(jiān)會(huì)提到，為構(gòu)建更穩(wěn)健安全的虛擬資產(chǎn)生態(tài)，計(jì)劃開(kāi)發(fā)虛擬資產(chǎn)交易監(jiān)察系統(tǒng)，以提升香港證監(jiān)會(huì)監(jiān)察持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)交易活動(dòng)的能力，同時(shí)也進(jìn)一步推進(jìn)落實(shí)規(guī)管香港虛擬資產(chǎn)交易及托管服務(wù)提供者的立法建議。
IPO募資規(guī)模全球第一
在去年第四季度，香港的首次公開(kāi)招股市場(chǎng)延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，48宗首次公開(kāi)招股合共集資近1000億港元，同比激增超過(guò)200%。2025年全年來(lái)看，香港重登全球首次公開(kāi)招股市場(chǎng)的榜首，集資總額超過(guò)2800億港元。
具體而言，自2024年4月中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布進(jìn)一步支持企業(yè)赴港上市，截至2025年底，已有12家內(nèi)地龍頭企業(yè)在香港上市，涉及電器、飲品、人工智能（885728）、物流、電動(dòng)車(chē)電池、網(wǎng)約車(chē)（885753）、供應(yīng)鏈、折疊單車(chē)、汽車(chē)及自動(dòng)駕駛行業(yè)。
其中，專(zhuān)為科技企業(yè)上市而設(shè)的“科企專(zhuān)線”自2025年5月推出以來(lái)廣受市場(chǎng)歡迎，截至12月31日合共收到73宗來(lái)自尚未有盈利的生物科技公司的申請(qǐng)，以及46宗來(lái)自特專(zhuān)科技公司的申請(qǐng)。僅2025年第四季度，就有10家特專(zhuān)科技公司及生物科技公司通過(guò)IPO共集資超過(guò)90億港元，同比增長(zhǎng)800%。
審批速度方面，報(bào)告期內(nèi)，香港證監(jiān)會(huì)共處理了469宗上市申請(qǐng)，新的上市申請(qǐng)占169宗，包括41宗來(lái)自尚未有盈利的生物科技公司的申請(qǐng)，以及19宗來(lái)自特專(zhuān)科技公司的申請(qǐng)。其中156宗已完成審閱，平均處理時(shí)間為26個(gè)營(yíng)業(yè)日。
2025年，香港證監(jiān)會(huì)還收到9637宗牌照申請(qǐng)，其中包括9338名人士及299家機(jī)構(gòu)，較2024年增加17%。其中，去年第四季度共收到2488宗牌照申請(qǐng)，同比增加27%。
與此同時(shí)，為替上市申請(qǐng)把關(guān)，香港證監(jiān)會(huì)還在今年1月向IPO保薦人發(fā)出通函，對(duì)上市文件的缺失及保薦人失當(dāng)行為提出關(guān)注，目前也正審視保薦人在該通函要求下提交的文件，并將于短期內(nèi)對(duì)保薦人展開(kāi)主題視察。
每日成交額同比增9成
2025年，香港股市平均每日成交額為2498億港元，同比增長(zhǎng)89.5%。受惠于包括杠桿及反向產(chǎn)品在內(nèi)的ETF板塊迅速擴(kuò)張，香港的資產(chǎn)及財(cái)富管理市場(chǎng)在2025年亦持續(xù)蓬勃增長(zhǎng)。
截至2025年底，在香港聯(lián)交所上市的香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可ETF有200只，以及杠桿及反向產(chǎn)品29只，總市值達(dá)到了6187億港元，同比增加33.7%。去年第四季度，這些ETF和杠桿及反向產(chǎn)品共錄得92億港元的凈資金流入，平均每日成交額為332億港元，相當(dāng)于香港股市成交額的14%。
在香港注冊(cè)成立的基金2025年凈資金流入達(dá)到了3567億港元，同比飆升118.5%。截至去年12月，相關(guān)基金的管理資產(chǎn)同比大增38.3%至2.28萬(wàn)億港元，而基金總數(shù)則按年增加9.1%至1041只。
2025年，滬深港通的港股通同樣錄得穩(wěn)健的資金流入，總額達(dá)14048億港元，較2024年高出74%。此外，港股通平均每日成交額按年增加151%至1211億港元，占香港市場(chǎng)成交額的百分比則由2024年的18.3%升至24.2%。自2014年11月推出以來(lái)，港股通截至2025年12月底的凈資金流入累計(jì)超過(guò)5.1萬(wàn)億港元。
而互換通自2023年中啟動(dòng)以來(lái)，也得到內(nèi)地和海外投資者積極參與，交易量持續(xù)上升。截至2025年12月底，共有87名海外投資者參與了互換通，自啟動(dòng)以來(lái)所交易的人民幣利率互換合約名義總金額逾人民幣99000億元，相當(dāng)于平均每日約人民幣154億元。鑒于交易增加，互換通的每日交易額度在10月已提升至人民幣450億元。
虛擬資產(chǎn)ETF總市值54億港元
在數(shù)字資產(chǎn)方面，香港的新興生態(tài)系統(tǒng)也持續(xù)蓬勃發(fā)展。代幣化零售貨幣市場(chǎng)基金在2025年推出，截至當(dāng)年年底，管理資產(chǎn)價(jià)值已穩(wěn)步增長(zhǎng)至86.6億港元。
香港證監(jiān)會(huì)去年第四季度還新認(rèn)可了兩只新的虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF，包括亞洲首只Solana（HSDT）現(xiàn)貨ETF，使這類(lèi)ETF總計(jì)達(dá)到了11只，而總市值自2024年推出以來(lái)，已急漲142%至超過(guò)54億港元。
繼與香港財(cái)庫(kù)局發(fā)表聯(lián)合咨詢總結(jié)后，香港證監(jiān)會(huì)還計(jì)劃推進(jìn)工作，以落實(shí)規(guī)管香港虛擬資產(chǎn)交易及托管服務(wù)提供者的立法建議，并針對(duì)就虛擬資產(chǎn)提供意見(jiàn)的服務(wù)提供者和虛擬資產(chǎn)管理服務(wù)提供者的新制度，展開(kāi)進(jìn)一步咨詢。
在防范虛擬資產(chǎn)交易違規(guī)方面，去年第四季度，香港證監(jiān)會(huì)將8個(gè)可疑虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)列入警示名單。并計(jì)劃開(kāi)發(fā)虛擬資產(chǎn)交易監(jiān)察系統(tǒng)，以提升監(jiān)察持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)交易活動(dòng)的能力，后續(xù)將就此展開(kāi)公開(kāi)招標(biāo)。
此外，香港交易所（HK0388）自去年12月起將其經(jīng)優(yōu)化的儲(chǔ)備基金規(guī)模的厘定方法由現(xiàn)貨市場(chǎng)及期貨市場(chǎng)擴(kuò)展至股票期權(quán)市場(chǎng)，確保全部三家場(chǎng)內(nèi)結(jié)算所在各自最大的兩名結(jié)算參與者同時(shí)違約的情況下均能提供保障，增強(qiáng)了它們?cè)谪?cái)政上抵御違約事件的能力。
