印度數(shù)字支付領(lǐng)域主導(dǎo)者PhonePe Ltd.的兩大重要支持者——即美國(guó)零售巨頭沃爾瑪公司(WMT.US)以及華爾街投資巨頭老虎環(huán)球管理公司(Tiger Global Management)，將在PhonePe這宗預(yù)計(jì)將成為印度股票市場(chǎng)自去年10月以來規(guī)模最大的首次公開募股(IPO)中出售它們所持有的PhonePe股份。

　　總部位于班加羅爾的PhonePe根據(jù)向印度市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的一份更新版本招股說明書草案，該公司計(jì)劃發(fā)行5,070萬股股票，且全部由現(xiàn)有的大股東進(jìn)行股票出售，不新增股票資本。此前有知情人士曾表示，這家印度公司在IPO中最多可能募集15億美元，對(duì)應(yīng)整體的估值約150億美元。

　　沃爾瑪旗下的Promoter WM Digital Commerce Holdings，計(jì)劃出售多達(dá)4590萬股股票，與此同時(shí)，老虎環(huán)球和微軟全球金融也計(jì)劃利用此次大規(guī)模IPO出售所持有的股票。

　　此次擬議的大規(guī)模股票發(fā)行將成為印度自塔塔資本(Tata Capital Ltd.)10月發(fā)起的17億美元售股以來規(guī)模最大的IPO，塔塔資本這宗IPO也是該國(guó)股市2025年最大規(guī)模的一宗IPO。近年來印度企業(yè)紛紛涌向一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行大額募資，PhonePe此次的大規(guī)模股票發(fā)行則表明，這次IPO更多是為現(xiàn)有的大股東們提供足夠的流動(dòng)性，此舉可能引領(lǐng)印度二級(jí)市場(chǎng)的新一輪風(fēng)向標(biāo)——即為大股東們提供基于龐大流動(dòng)性支撐的資本退出機(jī)制。

　　PhonePe是何方神圣?

　　PhonePe由Sameer Nigam、Rahul Chari和Burzin Engineer于2015年創(chuàng)立，在印度極度擁擠的數(shù)字支付市場(chǎng)中與其他勢(shì)力激烈競(jìng)爭(zhēng)并且最終成為主導(dǎo)者之一。該公司尤其是在印度統(tǒng)一支付接口(Unified Payments Interface，簡(jiǎn)稱UPI)市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)意義上的主導(dǎo)地位，約占全部交易的近50%。UPI是一套通過將商業(yè)銀行與金融科技應(yīng)用(比如PhonePe、Paytm以及Alphabet Inc.旗下Google Pay)連接起來，使用戶們能夠即時(shí)轉(zhuǎn)賬的數(shù)字支付系統(tǒng)。

　　截至2025年9月30日，PhonePe數(shù)字支付平臺(tái)擁有6.576億注冊(cè)用戶，年度消費(fèi)者交易數(shù)量達(dá)534億筆。該公司在12月通過UPI處理了大約13.61萬億盧比(約合1490億美元)的數(shù)字交易規(guī)模。該公司還通過一家子公司擴(kuò)展至股票經(jīng)紀(jì)與共同基金投資，并運(yùn)營(yíng)著一個(gè)在印度市場(chǎng)火熱的數(shù)字支付移動(dòng)應(yīng)用商店。

　　整體而言，PhonePe Ltd. 是一家印度本土的金融科技(FinTech)公司，總部位于班加羅爾，核心產(chǎn)品是基于印度UPI(統(tǒng)一支付接口)體系的移動(dòng)支付平臺(tái)(比如PhonePe App)，背后的大股東之一為沃爾瑪系的美國(guó)零售巨頭(沃爾瑪通過旗下實(shí)體進(jìn)行持股)。

　　PhonePe Ltd. 的核心主營(yíng)業(yè)務(wù)可以概括為三大模塊：支付與收款(P2P/P2M)——以UPI技術(shù)為底座進(jìn)行轉(zhuǎn)賬、線下/線上商戶付款(含二維碼場(chǎng)景)，并延伸到手機(jī)充值、賬單/公共事業(yè)繳費(fèi)等高頻支付場(chǎng)景;金融服務(wù)分發(fā)(Wealth/Insurance 等)——在數(shù)字支付流量基礎(chǔ)上發(fā)展保險(xiǎn)(比如健康險(xiǎn)、壽險(xiǎn)等)與基金/定投等產(chǎn)品分發(fā)與服務(wù);新業(yè)務(wù)延伸——包括股票經(jīng)紀(jì)/投資平臺(tái)Share(dot)Market，以及面向安卓生態(tài)系統(tǒng)的Indus Appstore(應(yīng)用商店)。

　　沃爾瑪——PhonePe的重要支持者

　　一份更新版本的監(jiān)管資料顯示，Promoter WM Digital Commerce Holdings(沃爾瑪旗下重要實(shí)體)持有PhonePe 高達(dá)71.77%的股份，可謂推動(dòng)PhonePe數(shù)字支付業(yè)務(wù)加速擴(kuò)張的最重要支持勢(shì)力，計(jì)劃出售最多4,590萬股，約占該公司總體股票的9%。華爾街資管巨頭老虎環(huán)球則將出售最多104萬股，微軟全球金融(Microsoft Global Finance)則計(jì)劃出售最多368萬股。

　　在沃爾瑪將數(shù)字支付業(yè)務(wù)從Flipkart India Pvt Ltd.剝離為獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)實(shí)體之后，老虎環(huán)球于2021年首次投資PhonePe，并參與了后續(xù)多輪融資。PhonePe在截至2025年9月的六個(gè)月里實(shí)現(xiàn)整體營(yíng)收大約391.9億盧比，意味著同比增長(zhǎng)約22%。公司同期虧損約144.4億盧比。

　　Kotak Mahindra Capital Co.、Axis Bank Ltd.與JM Financial Services Ltd.，以及來自美國(guó)華爾街的大型金融機(jī)構(gòu)們——即摩根大通、花旗集團(tuán)、摩根士丹利、高盛集團(tuán)以及杰富瑞金融集團(tuán)的印度本地分支機(jī)構(gòu)單位，正在為該筆大型交易提供金融顧問服務(wù)。