據(jù)航天領域專業(yè)媒體Satnews報道，全球商業(yè)航天（886078）巨頭SpaceX正籌備創(chuàng)紀錄的1.75萬億美元估值機密IPO申報工作，計劃于本周或下周正式向監(jiān)管機構提交相關文件，這一消息也讓市場對SpaceX上市的預期再度升溫。
后續(xù)多方消息確認，SpaceX擬于今年6月正式啟動首次公開發(fā)行（IPO），目標估值鎖定1.75萬億美元，并有望募資500億至750億美元。按照該募資金額成功上市，將刷新全球資本市場融資規(guī)模新紀錄。但實際募資規(guī)模與估值將在IPO前數(shù)周最終確定。
據(jù)悉，SpaceX的IPO籌備工作已進入實質性階段，此次選擇3月提交機密申報并啟動SEC審查流程，是為6月正式掛牌上市鋪平道路，其上市地點明確傾向于納斯達克（NDAQ），還將“上市后盡快納入納斯達克100（NDX）指數(shù)”作為核心條件之一，一旦成功納入將吸引大量被動資金配置。
SpaceX此次1.75萬億美元的高估值使其能躋身全球市值排行榜前十。支撐這一估值的，是公司已展現(xiàn)的強勁盈利能力和構建起的完整商業(yè)閉環(huán)——2025年SpaceX在150億—160億美元營收的基礎上實現(xiàn)了80億美元利潤，此次募資并非為填補經(jīng)營缺口，而是為推進此前受資金限制的高成長性戰(zhàn)略項目；同時，其已形成“可重復使用火箭+全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)+深空探索”的商業(yè)布局，成為兼具技術壁壘和業(yè)績支撐的行業(yè)龍頭（883917）。
從核心業(yè)務來看，星鏈（Starlink）成為SpaceX估值的“壓艙石”。截至2026年3月，星鏈已累計發(fā)射超10000顆在軌衛(wèi)星，2025年營收突破100億美元，在全球低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場市占率超85%，形成近乎壟斷的格局；政府合同與商業(yè)發(fā)射則是業(yè)績“基本盤”，同時在全球商業(yè)航天（886078）發(fā)射市場市占率超80%。而星艦與太空AI布局，為公司打開了長期想象空間，也成為此次IPO募資的核心投向。
PitchBook高級分析師弗蘭科·格蘭達認為，此次IPO募資將重點投向兩大方向：一是部署多達100萬顆衛(wèi)星打造太空軌道AI數(shù)據(jù)中心，二是推進月球基地Alpha計劃，后者也是其火星殖民愿景的重要備份方案。其中，太空AI數(shù)據(jù)中心計劃被視為SpaceX未來發(fā)展的核心布局，當前地面AI數(shù)據(jù)中心面臨著土地、電力（562350）、冷卻等多重成本壓力，僅電費就占其運營成本的20%—30%，AI數(shù)據(jù)中心的能耗占比更高。
SpaceX計劃借助星艦火箭遠超現(xiàn)有運載工具的有效載荷能力，發(fā)射模塊化數(shù)據(jù)中心至太空，利用太空免費的空間資源和超低溫環(huán)境大幅降低冷卻成本，同時依托星鏈衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡，實現(xiàn)太空數(shù)據(jù)中心與地球之間的信號傳輸，解決地面數(shù)據(jù)中心的核心發(fā)展瓶頸。
值得關注的是，今年2月SpaceX以全股票方式收購馬斯克旗下的xAI，將火箭、星鏈與AI技術深度結合，估值2500億美元的xAI并入后，合并實體估值達1.25萬億美元，而SpaceX也已向FCC提交“軌道數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)”申請，計劃讓太空數(shù)據(jù)中心專門用于運行AI模型。格蘭達認為，太空數(shù)據(jù)中心計劃的落地存在極高門檻，僅每年就需要約6667次星艦發(fā)射，發(fā)射規(guī)模約為當前全球發(fā)射總量的530倍，短期落地難度較大。
盡管SpaceX的太空數(shù)據(jù)中心計劃仍存較大不確定性，且其IPO還面臨著xAI收購后的虧損拖累、雙重股權結構的治理風險以及超高估值的合理性爭議，但投資者對此仍然對公司趨之若鶩。值得注意的是，xAI長期以來都是英偉達（NVDA）芯片的核心客戶，而SpaceX收購xAI正是為了支撐太空數(shù)據(jù)中心計劃，這一布局將進一步擴大對高端AI芯片的需求。
