霸王茶姬（CHA）從“本土品牌”轉向“全球玩家”。3月31日晚間，新茶飲品牌霸王茶姬（CHA）正式發(fā)布2025年第四季度及全年業(yè)績數(shù)據(jù)。截至2025年12月31日，霸王茶姬（CHA）全球門店總數(shù)達到7453家，全年總GMV達315.8億元，凈收入129.1億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為19.1億元，第四季度活躍會員數(shù)更是突破4470萬。在新茶飲行業(yè)步入存量競爭的當下，霸王茶姬（CHA）這份財報不僅交出了穩(wěn)健的經(jīng)營答卷，更通過產(chǎn)品創(chuàng)新的回歸、海外市場的爆發(fā)、戰(zhàn)略方向的聚焦，展現(xiàn)出高價值品牌的核心競爭力，而這份亮眼業(yè)績的背后，藏著品牌深耕行業(yè)、突破困局的諸多巧思。
“歸云南”系列喚醒術
2025年的霸王茶姬（CHA），在產(chǎn)品端完成了一場沉淀后的蓄力爆發(fā)，成為此次財報中的一大亮點。此前市場曾有聲音質(zhì)疑品牌新品迭代節(jié)奏放緩，事實上，霸王茶姬（CHA）并非停止創(chuàng)新，而是將重心放在產(chǎn)品的打磨與內(nèi)功修煉上，從2025年第四季度開始，品牌徹底加快上新步伐，圍繞“茶”核心展開多品類創(chuàng)新，成功激活消費（883434）市場，修復同店銷售表現(xiàn)。
2025年11月，霸王茶姬（CHA）率先對經(jīng)典單品進行升級，推出“花香款”伯牙絕弦，守住原葉鮮奶茶的核心基本盤；同年12月，品牌重磅推出全新“歸云南”系列，以普洱茶為專屬茶底，搭配干酪云頂、黑松露鹽、風干牛肉碎、卡美羅焦糖等特色輔料（884131），徹底跳出傳統(tǒng)新茶飲的甜味定式，打破食材與風味邊界，憑借獨特的山野風味迅速收獲消費（883434）者青睞。其中云卷松風這款產(chǎn)品，在熟普茶底之上疊加綿密干酪云頂，輔以黑松露鹽與風干牛肉碎，實現(xiàn)咸、綿、甘、醇的四重風味碰撞，這種大膽的創(chuàng)新嘗試迅速引發(fā)行業(yè)熱議，也讓市場看到霸王茶姬（CHA）的產(chǎn)品研發(fā)實力。
財報相關數(shù)據(jù)印證了此次產(chǎn)品創(chuàng)新的成功，管理層在財報電話會上透露，“歸云南”系列的沉睡會員喚醒率高達51%，意味著每兩位購買該系列的會員中，就有一位是此前一個月未消費（883434）的老用戶，新品上市首周便拉動大盤GMV周環(huán)比增長16.2%，漲幅顯著高于歷史新品的環(huán)比增長均值。步入2026年，霸王茶姬（CHA）再度加碼產(chǎn)品創(chuàng)新，接連推出抹茶、大紅袍系列等近10款新品，覆蓋原葉鮮奶茶、茶拿鐵、茶特調(diào)等多個品類，進一步豐富產(chǎn)品矩陣。
除了產(chǎn)品本身的創(chuàng)新，霸王茶姬（CHA）也在持續(xù)拓展茶飲消費（883434）新場景，進一步放大品牌價值。2026年3月，品牌正式上線“早系列”與“晚系列”專區(qū)，精準切入早晨、傍晚兩大細分飲茶場景，其中“早系列”推出限時買一送一活動，搶占晨間消費（883434）市場，“晚系列”則主打低咖啡因的輕因產(chǎn)品，適配晚間休閑放松的消費（883434）需求。與此同時，霸王茶姬（CHA）還在積極布局聚會、婚禮、生日等人生重要場景，將茶飲從單一的快消飲品，升級為承載情感與儀式感的生活載體，不斷拓寬品牌的消費（883434）邊界與價值內(nèi)涵。
海外業(yè)務高歌猛進
海外市場的爆發(fā)式增長，是霸王茶姬（CHA）2025年財報中最值得驕傲的板塊，真正實現(xiàn)了從本土品牌到國際品牌的跨越，以文化出海（885840）筑牢高價值品牌的全球根基。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度霸王茶姬（CHA）海外GMV達到3.7億元，同比大增84.6%，環(huán)比增長23.9%，且海外GMV已連續(xù)三個季度實現(xiàn)同比增長超75%，增長勢頭持續(xù)強勁。
門店布局方面，霸王茶姬（CHA）海外擴張步伐不斷加快，2025年第四季度海外門店凈增83家，全球海外門店總數(shù)達到345家；全年更是新增印度尼西亞、美國、菲律賓、越南4個海外市場，加上此前已布局的新加坡、馬來西亞、泰國，截至2025年底，霸王茶姬（CHA）已成功進入7個海外國家市場，完成了亞太及北美核心區(qū)域的初步覆蓋。管理層在電話會上透露，霸王茶姬（CHA）海外足月門店的單店月均GMV表現(xiàn)優(yōu)于國內(nèi)，成熟市場的盈利模型已然跑通。
在海外市場的拓展中，霸王茶姬（CHA）始終堅持全球化與本土化的平衡，既守住原葉茶的核心特色，又貼合當?shù)?span>消費（883434）需求打造適配產(chǎn)品與體驗，實現(xiàn)了高效的市場滲透。2025年底，霸王茶姬（CHA）攜手Hello Kitty推出聯(lián)名新品可可烏龍，在東南亞五國同步上市，收獲當?shù)?span>消費（883434）者熱烈追捧，該產(chǎn)品在泰國市場上市首日銷售占比高達75%，亞太區(qū)上市前三天銷售占比達38.3%。2025年第四季度，霸王茶姬（CHA）越南門店正式開業(yè)，開業(yè)三天三家門店總出杯量超2萬杯，品牌聲量迅速躍居當?shù)夭栾嬈奉惖诙煌?，馬來西亞吉隆坡最大門店、泰國曼谷最高門店、菲律賓東南亞首家寵物友好門店等重點門店相繼落地，進一步提升品牌在海外市場的影響力。
作為品牌首個海外市場，馬來西亞已成為霸王茶姬（CHA）全球化布局的標桿陣地，深耕6年來門店數(shù)量已突破200家，品牌還積極推動當?shù)匕姹続BCD營養(yǎng)分級，融入本地市場規(guī)則。2026年，霸王茶姬（CHA）將其定義為“海外筑基年”，計劃全年新增海外門店約200家，重點在于夯實已進入國家的盈利模型，打造可復制的同店增長范式。同時，品牌全球化布局持續(xù)推進，2026年第二季度將正式進軍韓國市場，實現(xiàn)三店齊開，在正式入駐前，霸王茶姬（CHA）便收獲了當?shù)孛餍桥c消費（883434）者的自發(fā)追捧，其點單程序在官宣韓國開店后，登上韓國地區(qū)App Store第50位，足見當?shù)厥袌龅母叨绕诖?/p>
重構品牌發(fā)展生態(tài)
歷經(jīng)2025年的內(nèi)部調(diào)整與市場磨合，霸王茶姬（CHA）在財報電話會上明確了2026年的核心戰(zhàn)略：聚焦用戶、聚焦門店、專注高質(zhì)量增長，通過內(nèi)部優(yōu)化與模式革新，推動品牌實現(xiàn)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。
霸王茶姬（CHA）創(chuàng)始人張俊杰在電話會上坦言，2023—2024年是品牌的高速擴張期，全球7000余家門店、百億級大單品伯牙絕弦，讓品牌成功定義原葉鮮奶茶品類，積累近2.4億會員，構筑起堅實的競爭壁壘。但2025年新茶飲行業(yè)進入全新發(fā)展階段，品牌下半年的內(nèi)部組織調(diào)整，導致市場響應速度遲緩、新品迭代暫緩，進而帶來業(yè)績波動，這是2025年品牌面臨的核心挑戰(zhàn)。好在經(jīng)過全面調(diào)整，品牌內(nèi)部組織架構已基本理順，經(jīng)營節(jié)奏回歸穩(wěn)健，為2026年的高質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎。
面向2026年，霸王茶姬（CHA）將持續(xù)深耕高價值品牌建設，推出全新店型，圍繞年輕消費（883434）群體推進多品類創(chuàng)新，持續(xù)滲透早、晚細分場景，進一步覆蓋職場、校園、生日、婚禮等多元消費（883434）場景，同時通過門店環(huán)境升級與服務優(yōu)化，全面提升用戶體驗。張俊杰表示，進入2026年，國內(nèi)同店銷售數(shù)據(jù)已呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢，品牌對2026年“上半年企穩(wěn)、下半年修復”的整體節(jié)奏充滿信心。
“只有加盟商賺錢，公司才能賺錢?！?span>霸王茶姬（CHA）全球執(zhí)行總裁兼中國區(qū)CEO尹登峰表示，霸王茶姬（CHA）2026年核心商業(yè)模式全面從傳統(tǒng)供銷模式轉向門店GMV分成合作模式。傳統(tǒng)原材料供銷模式難以在行業(yè)低谷期為加盟商提供充足的緩沖與支持，而全新的GMV分成模式，旨在與加盟商形成風險共擔、利益共享的戰(zhàn)略伙伴關系，打造真正的利益共同體。新模式下，品牌雖提升了分成費率，但會通過精準市場研判、高效營銷管控優(yōu)化門店折扣率，同時大幅降低加盟商的原材料與耗材成本，只有門店實現(xiàn)盈利，品牌才能獲得收益，這一模式革新將有效提升門店運營效率與品質(zhì)，推動品牌與加盟商攜手實現(xiàn)GMV的持續(xù)增長。
從新茶飲行業(yè)競爭格局與資本價值視角來看，當前新茶飲行業(yè)已徹底告別粗放式規(guī)模擴張階段，步入存量博弈、價值溢價、盈利質(zhì)量比拼的高質(zhì)量發(fā)展深水區(qū)，行業(yè)洗牌持續(xù)加速，單純靠門店數(shù)量、低價引流的品牌逐步出清，具備核心品類壁壘、全球化增長動能、可持續(xù)盈利模型的頭部品牌迎來集中度提升機遇。而霸王茶姬（CHA）正在通過“產(chǎn)品深耕+全球擴張+模式革新”的完整商業(yè)閉環(huán)，筑牢品牌護城河。
